橡胶作为所有大宗商品牛熊周期最长的品种，相信近期夺目行情的背后，很多人都在关注着它。

  再回首，橡胶15年来跟着时间的推移，产业链趋于完善，每轮行情的涨跌幅逐渐缩小，每轮行情的最高点和最低点分别逐次下降和抬升。关于橡胶期货的历史走势，一德期货分析师李金涛/F3015806、Z0013195/回顾到：

  2009年受金融危机影响，天然橡胶消费量和产量均出现非常明显地下滑，到2010年在各国政策刺激下，全球经济恢复向好带动世界汽车工业发展，轮胎和天然橡胶的消费量也大幅度的提高，橡胶出现供不应求局面推动橡胶期货价格在2011年创下43000元/吨多的历史高点。同时高价促使橡胶生产国种植积极性提升，但2011年-2012年欧债危机爆发，橡胶种植农户对价格反应有滞后性，2013年起天然橡胶价格进一步下滑，此后维持在较低水平。其中2016年上半年南亚地区受厄尔尼诺影响，下半年受拉尼娜影响，再加上国内重卡查超新政，合成胶受丁二烯大涨，多个因素一同推动橡胶价格再度从低位起飞，直到2017年一季度又一次站上了23000元/吨的高点。但是伴随泰国在2017年2月的抛储，橡胶价格再度下行，熊市再度持续到2020年4月。

  2022年以来，天然橡胶成员国开割面积减小明显，种植培养面积的增长也陷入停滞。由于上一个天然橡胶种植高峰期在2012年距今已过12年，橡胶树在7年左右进入旺产期，未来随着进入旺产期的橡胶树逐步减少，天然橡胶增产潜力或已见顶，而随着新一轮下游新能源汽车需求爆发，橡胶或结束长达数年的低迷期而开始富有价格弹性。

  在东南亚有这样一批“流泪的树”——橡胶树，听到橡胶不少朋友可能并不陌生，你也许没见过天然的橡胶，但割胶的视频我猜你一定刷到过。

  世界上大部分的橡胶都产自东南亚，据统计，全球约70%的橡胶产量来自泰国、印尼和马来西亚。橡胶树作为热带植物，适宜在年平均气温26℃左右的环境中生长。

  橡胶树的一生会经历苗期、幼树期、初产期、旺产期以及减产衰老期，种植周期通常为7年至10年。种植后1年至2年，橡胶树开始生长，5年左右长成幼树后方可割胶，随后经历4年左右的初产期以及20年左右的旺产期后，生长逐渐衰退，产量下降。

  要说橡胶这一大家子，那可就多了。按制作流程与工艺我们把橡胶分为天然橡胶和合成橡胶两大类。天然橡胶是指从橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，也称合成弹性体，广义上指用化学方法合成制造的橡胶，以区别于从橡胶树生产出的天然橡胶。

  “天生我胶必有用”，合成橡胶产品的种类相比天然橡胶更加多样化与精细化，良好的综合性能使其在特殊性能方面表现更为优异。因此，除了可部分替代天然橡胶使用外，在实际生产的全部过程中，合成橡胶多与天然橡胶结合使用来改善橡胶制品的最终使用性能。

  无论是天然橡胶还是合成橡胶，最终消费都是轮胎制造、胶管、胶带等橡胶制品。

  其中，20号胶属于天然橡胶中标准胶。轮胎、胶管、胶带、鞋材是天然橡胶主要的下游应用领域。全球约70%的天然橡胶用于轮胎制造，10%用于橡胶管带，10%用于鞋材，10%用于其他橡胶制品。而轮胎制造所使用的天然橡胶中，约80%为20号胶。

  合成橡胶与合成树脂、合成纤维并列为三大合成材料，用途遍及汽车工业、鞋业、市政建设、塑料、航天军工、医疗用品、日用品等几乎所有的经济领域。其中，以轮胎制造业、鞋业、 胶管胶带等其他橡胶制品、改性材料行业等为主。

  作为具有农业属性的大宗商品，其价格会受到供需结构、经济环境、主要用胶行业的发展状况、天气以及地理政治学等因素的影响。

  虽然天然橡胶与合成橡胶的下游应用分化程度不大，但二者的制造工艺之间有上游原料的差别。天然橡胶及20号胶的上游原料来自橡胶树，而合成橡胶主要是通过石油、天然气等煤化工产品炼化加工制作而成。农业品和化工品两个不同的上游原材料会直接影响供给端，进而导致价格会出现分化。